8月24日晚間，總部位于香港的中國太平交出2023年上半年的業績答卷。

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相關數據顯示，上半年中國太平歸母凈利潤為52.2億港元，同比上升20.5%；實現原保費收入1235.52億元（人民幣），較上年同期同比增長9.98%。截至6月末，中國太平保險資金投資資產1.26萬億港元，較去年末增長7.5%，上半年實現總投資收益237.05億港元，較去年同期增長105.9%。

當天，中國太平在香港舉行半年報業績發布會，集團總經理尹兆君攜一眾高管對外界關切焦點作出回應。

回應代理人下滑：人均產能提升26.1%

上半年，太平人壽原保費1022億元，同比增長9.4%，半年度首次突破千億平臺。太平人壽上半年實現新業務價值36.5億元，同比增長28.5%；新單保費同比增長42.4%，其中個險、銀保新單保費同比分別增長21.8%、82.5%。

與此同時，上半年中國太平個人代理人數量由39.1萬人下降至32.03萬人，減少7.08萬人，下降幅度18.11%。有機構分析師據此發問，代理人隊伍何時能夠企穩？

太平人壽總經理程永紅解釋稱，今年上半年太平代理人新增人力是3.1萬，脫落代理人10萬，脫落人員中，試用員工占9.94萬，占比達到99.3%。與此同時，與去年同期新增的3.5萬人力相比，今年新增人力的保費貢獻同比提升95.6%。“太平壽險代理人隊伍的營銷文化一直是職級越高產能越高，上半年個人代理人人均產能提升26.1%，其中：試用期員工收入提升10.8%，正式員工提升19%，業務經理提升25.9%，高級經理提升26.5%，總監層級提升26.4%。”

另據介紹，從2020年上半年開始，太平人壽對于基本法的考核，尤其是在業務員層面的考核，放松放寬了條件。在2022年下半年，開始給隊伍提要求，把過去按季度為單位的考核，已經要求按半年為單位考核。所以在今年1月，按照去年年底的考核標準，有隊伍沒有達標，進行了淘汰。“為了組織的更好發展，把不能承擔高質量發展責任的人‘擠出去’，我相信深蹲是為了更好地跳高。”程永紅說。

應對利率轉換：倚重分紅險等產品

今年7月底，傳統壽險產品3.5%預定利率全部停售，自8月開始為3%及以下預定利率新產品。發布會上有機構分析師提問，太平壽險對未來業務如何規劃？

太平人壽總經理程永紅回復稱，目前太平人壽已基本完成定價利率的轉換。“研究歷史發現，利率下調時期，保險公司業務恢復期是2個月。波動型的、分紅類的，投連類的，萬能類的保險產品在轉換期間將發揮較大作用。”

根據介紹，太平人壽近兩個月已做了不少蓄能工作，比如主管層級以上的管理人員培訓、調整業績考核指標等等。程永紅說，太平人壽在下半年的目標仍是“爭先進位、跑贏大市”。

至于外界所擔憂的利差損風險，太平集團業務管理部總經理于曉東表示，隨著3.5%預定利率產品停售及新產品的加大供應，利差損問題并不可怕。“比如保證回報相對較低的分紅險就是應對利率下行非常有效的產品。”

上半年總投資收益增長105.9%，未來怎么做？

截至2023年6月末，中國太平的保險資金投資資產為12628億港元，較去年末增長7.5%，上半年實現總投資收益237.05億港元，較去年同期增長105.9%。今年上半年，中國太平年化凈投資收益率為3.63%，同比下降0.31個百分點；年化總投資收益率為3.89%，同比增長1.91個百分點。

據中國太平披露，截至6月末，該公司房地產債權類金融產品投資約271億港元，合計占總資產比例1.9%，較去年末降低0.1個百分點。房地產債權類金融產品維持高信用評級，增信措施較為完備，主要項目處于一線城市、省會城市或經濟發達的二線城市，融資主體償債能力較強。

談及權益市場投資業績，中國太平在半年報中表示，今年上半年，該公司加強資本市場研判，在市場劇烈波動背景下加強戰術操作，集團持有的高分紅港股戰勝恒生指數（含息）11.42個百分點，受此影響，集團整體權益戰勝滬深300指數2.19個百分點。

太平控股投資管理部總經理張作學坦承，從中長期的利率走勢來看，考慮到經濟增速換擋，貨幣供給充足等因素，預計境內長期利率中樞將下降，甚至在未來較長一段時間維持低位。在此背景下，未來投資的預期收益率可能降低，這是整個保險行業投資面臨的共性問題。由于存量保單成本比現目前的投資收率高，那么覆蓋資金成本的挑戰將變大。“實際上太平近年已對此做了大量準備，主要是從加強資產負債管理角度入手，提升資產端久期，有效控制資產和負債兩頭的久期缺口，緩解利率下行帶來的風險。后續解決這些問題，我們依然將從資產和負債兩端共同發力。”

比如，戰術資產配置方面，將充分考慮I9準則貼近市值的特點，加強對宏觀經濟、資本市場走勢的判斷，緊密跟蹤公司資產公允價值變動的趨勢，通過權益投資的多元化控制回撤的手段，降低波動，穩定組合的收益率；資產端方面，關注長久期固收資產，把其作為壓艙石，選擇利率的相對高位予以配置；在戰術層面和品種選擇方面，主要是密切跟蹤利率走勢的變化；順應非標轉標大勢，關注以底層資產信用為基礎資產的ABS及REITs的投資機會。

H股市場上，中國太平早盤高開高走，上漲7.95%。截至收盤，上漲5.30%。